9月2日，国度香烟专卖局发布矫正后的《电子烟来回责罚笃定》（以下简称“笃定”）。笃定提到，坚合手市集决订价钱，建筑完善主要由市集诊治的电子烟居品价钱变成机制。同期，国产内销电子烟居品出厂价、建议零卖价由电子烟居品分娩企业和电子烟品牌合手有企业自主确定，批发价由电子烟批发企业趋奉筹画责罚老本、国度税收策略等要素，在出厂价的基础上合理确定。
东财Choice数据骄气，目下A股电子烟板块领有35家上市公司，但趋奉其2023年年报及2024年半年报来看，电子烟行为新式香烟业务，其收入在相关公司的主营中占比拟小。不外业内东谈主士以为，中国电子烟居品出口额保合手增长态势，新式市集增长显耀；国内在法令趋严及口味渐渐优化的布景下，后续合规居品销售还是有望显现逐季回升趋势，因此仍看好电子烟业务长久发展长进。
建筑完善价钱变成机制
9月2日，为长远贯彻落实《电子烟责罚宗旨》（国度香烟专卖局公告2022年第1号），进一步加强电子烟来回责罚，表率电子烟分娩通顺步骤，保险电子烟市集主体正当职权，国度香烟专卖局发布矫正后的《电子烟来回责罚笃定》。
矫正后的笃定共六章三十条，矫正的主要内容包括：将相关来回主体长入表率的称号以及证实注解证实内容长入列入附则中，对来回类型的刻画进行了再行梳理，完善了总量责罚的具体内容，新增和简化了部分责罚条目，并删除了与来回责罚无关的纯平台手艺性处理内容。
着手：国度香烟专卖局
笃定提到，国务院香烟专卖行政操纵部门建筑寰宇长入的电子烟来回责罚平台。照章得到香烟专卖许可证的电子烟用烟碱原料销售企业、电子烟用烟碱分娩企业、雾化物分娩企业、电子烟分娩企业（含居品分娩、代加工、品牌合手有企业等，下同）、电子烟批发企业（含电子烟入口筹画企业）、电子烟零卖筹画主体等各类电子烟市集主体应当通过平台进行来回。收支口电子烟居品、雾化物和电子烟用烟碱应当按相关规矩通过平台进行备案。
笃定明确，平台实行会员制责罚，照章得到香烟专卖许可证的电子烟用烟碱原料销售企业、电子烟用烟碱分娩企业、雾化物分娩企业、电子烟分娩企业、电子烟批发企业（含电子烟入口筹画企业）、电子烟零卖筹画主体等，需要开展电子烟来回或收支口备案的，应当通过平台注册成为来回会员，方可通过平台进行来回或备案。
笃定还提议，坚合手市集决订价钱，建筑完善主要由市集诊治的电子烟居品价钱变成机制。
着手：国度香烟专卖局
笃定骄气，国产内销电子烟居品出厂价、建议零卖价由电子烟居品分娩企业和电子烟品牌合手有企业自主确定，批发价由电子烟批发企业趋奉筹画责罚老本、国度税收策略等要素，在出厂价的基础上合理确定。
入口电子烟居品入口价、建议零卖价由电子烟入口筹画企业与外商协商确定，批发价由电子烟入口筹画企业趋奉筹画责罚老本、国度税收策略等要素，在入口价的基础上合理确定。
笃定回规矩，团结规格电子烟居品实行寰宇长入销售价钱，并在平台上公开。产业链各措施筹画利润应当处于合理区间，电子烟居品价钱总水平保合手基本安靖。
多家上市公司涉足电子烟业务
从2012年运转，全球电子烟销量急速飞腾。市集盘问机构Euromonitor数据骄气。2012年以来，全球的电子烟用户，从1000万东谈主掌握飙升到了目下的4000多万东谈主。其中，好意思国成为了世界上最大的电子烟迫害国。
2015年至2019年，多半资金涌入电子烟赛谈。左证天风证券以及天眼查数据，在此时辰约发生过40起电子烟品牌融资事件，如今寰球老到的RELX悦刻、魔笛MOTI等品牌的融资齐发生在这几年间。
行业电子烟激烈滋长的同期也伴跟着门槛低、无证筹画等一系列问题。2019年运转，国度链接出台了相关策略：电子烟“线上禁售令”、电子烟纳入香烟监管体系、《电子烟责罚宗旨》、寰宇长入电子烟来回责罚平台上线……多轮策略调整下，电子烟市集走向表率化、圭臬化，不少中袖珍电子烟品牌被淘汰出局。
左证东财Choice数据，目下A股共有35家上市公司被列入电子烟见识股。但从主营组成来看，电子烟业务收入占上市公司主营收入的比重并不高。
以劲嘉股份为例，爱配优配公司是较早涉足电子烟范围的上市公司之一。按其2024年半年报的表现，公司主要居品是高手艺和高附加值的烟标，中高端知名迫害品牌的彩盒包装，镭射纸/膜、烟膜等包装新材料以及新式香烟成品，同期蔓延电子材料业务。公司本年上半年竣事营收14.84亿元。其中，包装业务仍然占据了大头，比重为85.28%，而以电子烟为主的新式香烟业务占比为6.16%，收入金额为9150.60万元。
顺灏股份主商业务为特种环保纸以及印刷品的分娩销售，昔时不仅跨界电子烟还涉足过钠电板。左证最新表现，公司目下变成了特种环保纸、印刷品、工业大麻精熟加工、新式香烟研发销售等四伟业务。公司本年上半年竣事营收7.06亿元，镀铝纸、印刷品收入占比区分为32.71%、44.35%，而新式香烟收入占比仅0.38%，金额为270.09万元。
锂电板企业亿纬锂能一向擅长多范围投资，公司2014年以4.39亿元的大手笔拿下新三板电子烟龙头麦克韦尔50.1%的股权。2020年，麦克韦尔以“想摩尔国际”的称号在香港上市，为亿纬锂能带来了奋斗的收益。
不外跟着国内电子烟行业的逐步表率，亿纬锂能2022年减合手了想摩尔国际的股份。亿纬锂能最新表现骄气，公司主营为迫害电板、能源电板和储能电板三伟业务板块。而迫害电板的利用范围终点等闲，也并不局限于电子烟一类居品。
就目下情况来看，尽管新式香烟业务还未在相关上市公司业务中占据最主要隘位，但相关数据仍骄气这片市集长进远大，尤其是国外呈现出焕发的需求。
天风证券的盘问骄气，2024年7月，中国电子烟出口超10亿好意思元，新兴市集增长显耀。分地区来看，前五大出口策动地（好意思国、英国、俄罗斯、德国、韩国）悉数占举座出口额的62.9%，好意思国仍然是最大市集。
同期，跟着科技的跳动和迫害者对体验感的追求，带屏正在成为电子烟行业的趋势与潮水。自Elfbar推出带油电骄气屏的Funky Republic TI7000一次性电子烟以来，Rab Beats、HQD、FRESOR等电子烟品牌接踵跟进。左证Vape Sourcing的数据，一次性电子烟热卖居品的前两名均竖立骄气屏，售价在15好意思元掌握，目下已有超300款带屏居品，渗入率超三成。跟着渗入率的抑止擢升，相关产业链有望受益。
小崧股份日前在2023年岁迹证实会上默示，公司麇集资源聚焦东南亚市集，并从多方面组建销售团队，通过多团队多神色多渠谈开展电子烟国外售售业务。赢合科技则默示，子公司斯科尔基于在英国及欧洲其他国度品牌业务得到了较好发展的可贵教养，斯科尔野心渐渐在全球更多要点区域实行和销售斯科尔电子烟居品。
被问及电子烟产量时，盈趣科技也表现：“公司2023年告成竣事了电子烟中枢部件及整机的量产，已构建了'零件+中枢部件+整机'垂直一体化的业务体系，在电子烟范围的举座才略在合手续擢升，固然电子烟相关居品收入短期有所下落，然而咱们看好电子烟业务长久发展长进。”
国金证券分析团队以为，一方面，好意思国对电子烟行业监管越发科学，市集有望迎来本色性扩容。另一方面，国内市集在法令趋严及口味渐渐优化的布景下，后续合规居品销售还是有望显现逐季回升趋势。举座来看，不论是国内市集如祖国外市集，新式香烟业务将渐渐孝顺本色增量。