当咱们网购越来越便利时，物流行业的独角兽公司也赶快崛起。
北京极智嘉科技有限公司（以下简称“极智嘉”）等于这么一家创业公司，其诞生于2015年2月，在2021年获取E1轮融资时，估值就达到了150亿元。
本年12月16日，极智嘉向港交所递交了上市招股书，拟在港交所主板上市，摩根士丹利和中金公司共同担任极智嘉的联席保荐东说念主。
极智嘉是内行最大的仓储践约AMR（自主移动机器东说念主）处置决策提供商。据灼识究诘的贵府，按2023年的收入狡计，极智嘉仍是成为内行最大的仓储践约AMR处置决策提供商，内行做事约770家末端客户。
限制2024年6月30日，该公司仍是向内行约40个国度和地区委派了约4.6万台AMR，其做事客户包括西门子、顺丰、UPS、华晨良马、特步、迪卡侬、波司登、永辉超市、唯品会等。
那么，极智嘉的事迹底色奈何？这次能否得手登陆港交所？
1、清华高材生创业，郑勇9年获11轮融资
极智嘉的首创东说念主是现年45岁的郑勇，2001年7月他从清华大学毕业，获取照顾科学与工程学士学位，2004年7月又获取了清华大学照顾科学与工程的硕士学位，并通过清华大学的筹商硕士名堂获取了德国亚琛工业大学工程硕士学位。
从清华硕士毕业后，郑勇就加入了内行知名的电气自动化公司ABBLtd的多家子公司担任运营司理，主要提供机器东说念主、机械及工场自动化方面的处置决策。这份使命一直作念到2009年10月份。
2010年4月到2013年4月，他在CompagniedeSaint-GobainS.A.的一家子公司担任工场司理，考究监督中国重心分娩基地从工程到质料箝制及物流的全体运作，确保运作顺畅。
在这之后，他还有过一段投资基金的使命经历——2013年5月，郑勇加入新天域成本担任高等司理，考究投资组合公司的投后照顾和TMT、机器东说念主行业的新投资名堂。
2014年，郑勇从一位一又友何处得知了亚马逊里面使用的Kiva机器东说念主，Kiva机器东说念主是亚马逊在2012年破耗7.75亿好意思元收购的公司，主要等于运用机器东说念主在仓库内作念订单分发，收尾仓储自动化照顾。
郑勇凭借对物流和机器东说念主规模的阐明，立即理解到了这个居品的后劲。于是他决定再行天域成本去职创业，作念中国版的Kiva机器东说念主。
2015年，郑勇与李洪波、刘凯、陈曦一皆筹商创办了极智嘉，其中李洪波、刘凯是郑勇的清华大学学友，陈曦则毕业于北京科技大学电子信息工程专科。
极智嘉创办第一年，就发布了国内第一个仓储机器东说念主“货到东说念主拣选”系统，也掀翻了中国仓储物流规模柔性自动化和智能化变革的序幕。
2015年9月，极智嘉获取心怡物流1000万元天神轮融资。由于心怡物流是天猫商超的仓储照顾做事提供商，同庚11月，极智嘉团队连夜打造的20台智能机器东说念主插足了双十一购物节。
初战顺利的极智嘉在第二年还与唯品会配合，不异接管了双十一的教师。亦然从2016年运行，极智嘉获取了不少投资机构的兴趣，每年都会获取至少1轮融资。
从2016年5月到2022年12月底，极智嘉在6年多时候里共获取了11轮融资，从A1轮到E1轮，投资方声势号称豪华，包括火山石成本、高榕成本、华平投资、GGV纪源成本、云晖成本、CPE源峰、英特尔成本、蚂集聚团等。
其中2017年，祥峰投资、高榕创投和火山石成本曾联手投资了极智嘉1.5亿元A+轮融资，只是4个月后，华平投资就又联手火山石成本对极智嘉投资了6000万好意思元Pre-B轮融资。
2018年，郑勇率领极智嘉获取了华平成本、祥峰投资的1.5亿好意思元B轮融资，到2022年底获取E1轮融资时，其投后估值仍是达到150亿元。
2021年5月，极智嘉曾与中国国外金融股份有限公司签署了A股上市指点左券，但2024年10月晦止了上市指点左券，转而向港交所递交招股书。
不外在被成本追捧的背后，极智嘉也面对着遍及的财务压力。
2、3年半损失超42亿，流动欠债净额高企
招股书高傲，当今极智嘉面对着持续损失和欠债高企的窘境。
2021年、2022年、2023年以及2024年上半年（以下简称“陈述期内”），极智嘉的营收分歧为7.9亿元、14.52亿元、21.43亿元和7.82亿元。其收入主要来自中枢居品AMR处置决策的销售收入以及RaaS产生的一小部分收入。
陈述期内，极智嘉依靠销售AMR决策的营收占比分歧为72.8%、85.9%、99.1%和99.5%。同期RaaS的销售收入占比则分歧为27.2%、14.1%、0.9%和0.5%。
陈述期内，极智嘉的年/期内损失分歧为10.5亿元、15.67亿元、11.27亿元及5.5亿元，3年半时候里损失达到42.94亿元。
经更动损失净额（非国外财务陈述准则计量）分歧为7.63亿元、8.15亿元、4.44亿元和1.94亿元。尽管极智嘉的损失有收窄迹象，但依然处于持续损失状态，况且其在风险要素中坦言，畴前可能络续产生损失净额。
陈述期内，该公司的全体毛利率分歧为10.2%、17.7%、30.8%和32.1%。经更动净利率分歧为-96.7%、-56.1%、-20.7%以及-24.8%。
同期，杠杆倍数三费支拨呈现“先升后降”趋势：
研发开支分歧为3.4亿元、4.37亿元、3.8亿元及1.33亿元，销售及营销开支分歧为3.49亿元、4.56亿元、5.09亿元和2.3亿元，行政开支分歧为1.73亿元、2.21亿元、2.64亿元和8756.2万元。
此外，在陈述期内，极智嘉流动欠债净额分歧为30亿元、44.68亿元、55.77亿元和64.5亿元。存货分歧为7.65亿元、11.85亿元、11.91亿元和15.02亿元，均呈现增长趋势。
「创业最前哨」耀眼到，极智嘉在陈述期内的银行贷款呈现出彰着的增长趋势。
2021年为8000万元，到2022年攀升至2.11亿元，2023年进一步达到4.21亿元。即便在2024年上半年有所回落至3.37亿元，但限制2024年10月31日，该公司的银行贷款又达到3.81亿元。
这标明极智嘉在业务发展经由中，对外部资金的依赖程度束缚加深。
限制2024年10月31日，极智嘉虽有未动用银行融资金额约1.39亿元，但这笔钱无法从根柢上处置其面对的资金压力和债务风险。从永恒来看，公司仍需要灵验改善盈利情景、优化资金结构才行。
此外，极智嘉还面对客户集中度升高的情况。
陈述期内，公司前五大客户产生的收入分歧占各期总收入的比例为30.4%、30.8%、45.3%和55.8%。
极智嘉示意，他们所做事的很多客户是大型跨国公司，这些公司本人也领有大都开采资源，不错安定或与其他公司配合获取或开采具有竞争力的手艺，因此极智嘉无法保证我方的AMR决策被这些公司遴选。
这也给极智嘉畴前的发展再增添一些不祥情趣。
3、面对高额赎回欠债，需在18个月内上市
家喻户晓，投资机构对创业公司的追捧不仅带来了公司发展所需的资金，同期也会给创业者带来一定的筹办压力。
郑勇在率领极智嘉束缚获取融资的同期，曾经向投资方授予了一些荒芜权益，比如优先认购权、优先购买权、共同出售权、知情权、赎回权、反摊薄权等。
2021年至2022年，极智嘉曾与部分投资方商定，若2024年12月31日前，公司未完成合阅历IPO当作，或公司违响应尽义务，公司发生侵权步履对公司形成要紧不利影响，则极智嘉需要退还资金。
2024年12月，极智嘉与投资方签订补充左券，整个享有荒芜权益的鼓动，整个已授鼓动荒芜权益将于公司初次向联交所提交招股书日历前一日中止，但唯有赎回权以外。
若极智嘉的IPO苦求被撤除或否决，亦或是该公司在提交招股书后18个月仍未完成IPO，中止的赎回权就会还原，届时极智嘉将面对高额的股份赎回。
招股书败露，陈述期内，极智嘉的赎回欠债分歧为35.24亿元、57.15亿元、63.63亿元及67.02亿元。限制2024年10月31日，极智嘉的赎回欠债又增至约69.2亿元。
因此，郑勇需要争取在畴前18个月内率领极智嘉顺利上市。
「创业最前哨」属意到，郑勇在极智嘉公司之外，还曾担任北京酷拓科技有限公司的董事，该公司已在2023年苦求停业。
极智嘉在这次招股书中也说起了北京酷拓的关系事宜，他们示意郑勇从2019年12月起担任北京酷拓的董事，于2021年2月向该公司递交辞呈。
郑勇证据其莫得参与北京酷拓的平时运营，也莫得卷入导致北京酷拓停业的任何情况，他本东说念主也不知说念北京酷拓停业仍是或将会针对其本东说念主漠视的任何未决或潜在索赔。
畴前，郑勇大概还要妥善处理他与北京酷拓停业的关系事宜。
这次上市前夜，极智嘉还与同业海柔立异“捏手言和”，两家公司曾在专利方面进行侵权互诉，于今已缠斗多年，关系诉讼多达11起，不外最终在最高法常识产权法庭的归并下，两家公司在2023年11月份签署息争左券。
值得一提的是，本年7月中信建投的一个实习生高调炫富激发争议，还不测中败露了多家公司的上市程度，其中就有海柔立异公司，有报说念称海柔立异其时还未完成股份制改造。
总体来看，非论是面对同业竞争，照旧公司本人存在的压力，极智嘉总算迈出了冲刺港交所IPO的第一步，畴前公司能否得手通过聆讯并上市，「创业最前哨」将持续存眷。
*注：文中题图来自摄图网，基于VRF左券。